L'aumento delle tensioni commerciali globali dopo l'annuncio dei dazi di Trump sulle auto ha spinto l'oro a un nuovo massimo storico di 3.080 dollari l'oncia.
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Prima di affrontare nel dettaglio questi sviluppi, diamo uno sguardo all'andamento dei principali indici nella seduta di ieri.
Le performance dei mercati finanziari principali
🇺🇸 S&P500: -0,33%
🇺🇸 NASDAQ: -0,53%
🇮🇹 FTSE MIB: +0,10%
🇪🇺 € STOXX 600: -0,44%
🇨🇳 SZSE COMPONENT: -0,57%
🇮🇳 NIFTY 50: -0,26%
🇯🇵 NIKKEI 225: -1,99%
💵 EUR/USD: -0,05%
🥇 ORO: +1,03%
Giornata di debolezza per i mercati statunitensi, con gli indici che hanno chiuso in territorio negativo. L'S&P500 ha perso lo 0,33% e il Nasdaq è sceso dello 0,53%, in una seduta caratterizzata dalla cautela degli investitori in vista dell'entrata in vigore dei dazi commerciali annunciati da Trump.
Scenario contrastato in Europa, dove il Ftse Mib di Milano è riuscito a chiudere in territorio positivo con un timido +0,10%, mentre l'Euro Stoxx 600 ha ceduto lo 0,44%, penalizzato soprattutto dalle vendite sui titoli del settore automobilistico e tecnologico.
L'Asia ha mostrato segni di debolezza, con il Nikkei giapponese in forte calo del 1,99%, trascinato al ribasso da Toyota e Honda dopo l'annuncio dei dazi americani sulle auto. Anche gli indici cinesi hanno chiuso in ribasso, con lo SZSE Component in calo dello 0,57% e l'indice Nifty 50 indiano che ha perso lo 0,26%.
Sul fronte dei cambi, l'euro ha ceduto leggermente terreno rispetto al dollaro (-0,05%), mentre l'oro ha continuato la sua corsa segnando un rialzo dell'1,03% e aggiornando i suoi massimi storici oltre quota 3.080 dollari l'oncia.
L'oro vola ai massimi storici: è febbre da bene rifugio
L'oro ha raggiunto un nuovo record storico, toccando quota 3.080 dollari l'oncia nella giornata di venerdì, spinto dalle crescenti preoccupazioni per un'escalation nella guerra commerciale globale dopo l'annuncio di Donald Trump dei dazi del 25% sulle importazioni di auto negli Stati Uniti.
Il metallo prezioso si avvia così verso la quarta settimana consecutiva di guadagni, consolidando un rally che dall'inizio dell'anno ha già portato a un incremento del 16% del suo valore e all'istituzione di almeno 15 nuovi record. La corsa dell'oro è stata alimentata non solo dalla recente mossa di Trump sulle auto, ma anche dalla minaccia di sanzioni più severe contro l'UE e il Canada, oltre all'attesa per la nuova ondata di dazi reciproci previsti per il 2 aprile.
"Sembra che vedremo i futures dell'oro raggiungere i 3.100 dollari a breve e il principale catalizzatore è l'acquisto di beni rifugio", ha dichiarato Bob Haberkorn, senior market strategist di RJO Futures, evidenziando come l'incertezza sui piani tariffari di Trump stia guidando gli investitori verso asset sicuri.
È interessante notare come il timore degli effetti di una guerra commerciale in espansione abbia completamente offuscato i dati positivi sull'economia americana, che nel quarto trimestre ha mostrato una crescita più rapida rispetto alle stime precedenti, con un'inflazione rivista al ribasso. In un contesto normale (se volete approfondire: Oro e inflazione: il metallo prezioso è un asset class da avere in portafoglio?), tali notizie avrebbero potuto frenare l'appetito per l'oro, ma l'ansia per le tensioni commerciali ha prevalso.
La forza del rally è stata sostenuta da due pilastri fondamentali: gli acquisti delle banche centrali e la crescente domanda degli investitori per asset rifugio. Questi fattori hanno mantenuto solidi i prezzi nonostante i trader abbiano ridotto le scommesse sui tagli dei tassi della Federal Reserve a soli due interventi da un quarto di punto per quest'anno. Tradizionalmente, l'oro prospera in un ambiente di bassi tassi d'interesse, essendo un asset non remunerativo.
L'ottimismo sul futuro del metallo giallo ha spinto diverse importanti banche a rivedere al rialzo i loro obiettivi di prezzo. Goldman Sachs ha recentemente aumentato la sua previsione a 3.300 dollari l'oncia entro la fine dell'anno, citando una domanda delle banche centrali superiore alle attese e forti afflussi nei fondi ETF legati all'oro.
Anche l'argento sta beneficiando della situazione, avvicinandosi ai suoi massimi dal 2012. Il mercato dell'argento è risultato particolarmente teso poiché i timori di potenziali tariffe hanno spinto grandi quantità del metallo fuori da Londra verso i caveau statunitensi, creando una situazione di scarsità che potrebbe ulteriormente sostenerne il prezzo.
Gli investitori attendono ora con interesse i dati sulle spese per consumi personali degli Stati Uniti, previsti per venerdì, che potrebbero offrire indicazioni sulla traiettoria di ulteriori tagli dei tassi, dopo la decisione della Federal Reserve della scorsa settimana di mantenere invariato il tasso di riferimento.
Con le crescenti tensioni commerciali e i conflitti geopolitici in corso, molti analisti prevedono che la domanda di metalli preziosi continuerà a crescere nei prossimi mesi, sostenendo ulteriormente i prezzi in quello che sta diventando uno degli anni più dinamici per il mercato dell'oro degli ultimi decenni.
Come muoversi da investitori
In questo scenario di crescente instabilità, molti investitori si interrogano sul ruolo dei beni rifugio nell'asset allocation dei loro portafogli. L'oro, in particolare, sta dimostrando ancora una volta il suo valore come protezione nelle fasi di turbolenza dei mercati.
Come evidenziato nell'approfondimento sul tema "Asset allocation e beni rifugio", i beni rifugio tradizionali come l'oro tendono ad apprezzarsi nelle fasi di instabilità grazie all'aumento della domanda degli investitori. Tuttavia, è importante considerare anche il "costo opportunità" di una presenza eccessiva di beni rifugio nel portafoglio.
La decisione di investire in beni rifugio deve quindi essere ponderata sulla base del proprio profilo di rischio e dell'orizzonte temporale d'investimento. Se nel breve periodo questi asset possono offrire protezione dalle fluttuazioni di mercato, nel lungo termine è l'asset allocation strategica che fa la differenza in termini di rendimento complessivo del portafoglio.
